मार्जिन ट्रेडिंग : वास्तविक मामलों द्वारा हाइलाइट किए गए मार्जिन ट्रेडिंग खतरे

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सारांश:

यह लेख बताता है कि कैसे कंपनी के निदेशकों, अधिकारियों और संबंधित पार्टियों द्वारा शेयरों का मार्जिन ट्रेडिंग निजी निवेशक के लिए प्रमुख छिपे हुए जोखिम पैदा करता है। पहचानने और बचने के उपाय वास्तविक मामलों द्वारा हाइलाइट किए गए मार्जिन ट्रेडिंग खतरे

ऑस्ट्रेलियाई स्टॉक एक्सचेंज में कई हालिया हाई प्रोफाइल कंपनी के शेयर की कीमत में गिरावट आई है, जो सामान्य शेयरधारकों के लिए खतरे को उजागर करता है सूचीबद्ध फर्मों के निदेशकों द्वारा शेयरों की मार्जिन ट्रेडिंग। इतने नाटकीय परिणाम हुए हैं कि कोई भी इक्विटी निवेशक सबक को नजरअंदाज नहीं कर सकता।
एक सूचीबद्ध कंपनी में निदेशकों द्वारा महत्वपूर्ण शेयरधारिता को पारंपरिक रूप से कार्यकारी और अन्य निजी शेयरधारकों के संरेखण के रूप में देखा गया है।हितों, लेकिन इस आदर्श से नाटकीय रूप से उन मामलों में समझौता किया जा सकता है जहां उन बड़े शेयरों को एकत्र किया गया है, और के लिए सुरक्षा बनी हुई है, मार्जिन ऋण। मार्जिन कॉलों को पूरा करने की अपनी क्षमता से परे पदों का लाभ उठाने वाले निदेशक स्वयं के लिए एक ज्ञात और स्वीकार्य जोखिम पैदा कर सकते हैं लेकिन उनके कार्य अनिवार्य रूप से एक संकेत भी बनाते हैं।गिरते बाजार में जोखिम पर, परिणाम सभी संबंधितों के लिए विनाशकारी हो सकते हैं।
मूल रूप से मार्जिन ट्रेडिंग में खरीदे गए शेयरों के साथ जमा पर शेयर खरीदने के लिए ब्रोकरेज के माध्यम से उधार लेना शामिल है ऋण के लिए संपार्श्विक। जैसा कि सभी लीवरेज्ड निवेशों में बढ़े हुए लाभ और हानि दोनों की संभावना मौजूद होती है, लेकिन विशेष रूप से अतिरिक्त जोखिम शेयरों के मार्जिन ट्रेडिंग से जुड़े होते हैं।
खरीदे जा रहे विशेष शेयर के आधार पर और अन्य मार्जिन खाता मानदंडों के अधीन, जैसे कि न्यूनतम शेष राशि का रखरखाव, एक निजी निवेशक उधार लेने में सक्षम हो सकता है, कह सकता है, संपार्श्विक मूल्य के लिए 50 ऋण हर समय बनाए रखा जाना चाहिए – इसलिए एक 50, कंपनी पर निदेशक के कथित प्रभाव और व्यापार के पैमाने के कारण इस तरह की खरीद मार्जिन पर लाएगी इस प्रकार निदेशक का मार्जिन मार्जिन ब्रोकर के माध्यम से 10 लाख 10 शेयरों के खरीद मूल्य का केवल 20 है।$ 8 मिलियन की उधार राशि $ 2 मिलियन “इक्विटी” के साथ निर्देशक द्वारा $ 10 मिलियन की खरीद को पूरा करने के लिए रखी जा रही है। इसके अलावा, मार्जिन ट्रेडिंग एग्रीमेंट में कहा गया है कि न्यूनतम 80 डॉलर प्रति शेयर बाजार मूल्य के लिए 1 मिलियन शेयरों के निदेशक के होल्डिंग को 9 मिलियन डॉलर के मूल्य तक कम कर देगा, लेकिन अभी भी ले जा रहा हैमूल ऋण / संपत्ति अनुपात को फिर से स्थापित करने के लिए $ 1 मिलियन। कॉल को पूरा करने में विफलता मार्जिन ब्रोकर को आवश्यक 80 . को फिर से स्थापित करने के लिए कुछ होल्डिंग को बेचने की अनुमति देने वाली शर्तों को लागू करेगी $ 10 शेयर की कीमत में $ 8 तक निदेशक की शुरुआती $ 2 मिलियन इक्विटी पूरी तरह से मिटा दी जाएगी और, किसी भी मार्जिन कॉल की अनुपस्थिति में, ब्रोकर पूरी होल को डंप कर देगा (in the $10 share price to $8 would see the director’s initial $2 million equity wiped out altogether and, in the absence of any margin call being met, the broker would very likely dump the entire holding at best price to minimise losses. )
वॉल्यूम के भारी दबाव के अलावा, स्टॉक एक्सचेंज प्रकटीकरण आवश्यकताओं के माध्यम से परिचर नकारात्मक प्रचार शायद कंपनी के शेयर की कीमत को तबाह कर देगा, भले ही कंपनी को नुकसान हो सकता है संपार्श्विक के रूप में धारित शेयरों की बिक्री के माध्यम से दलाल द्वारा वसूली में कोई कमी निदेशक के खिलाफ देयता बनी रहेगी।
इस स्थिति में निजी शेयरधारक एक ऐसे जोखिम के शिकार हो जाते हैं जिसके बारे में उन्हें पता भी नहीं होता।
यह परिदृश्य अकादमिक से बहुत दूर है। अब कई प्रमुख ऑस्ट्रेलियाई मामलों में, निदेशकों, अधिकारियों और संबंधित पार्टी होल्डिंग्स के डंपिंग ने वास्तव में देखा है शेयर की कीमतों में कमी आई, स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग निलंबित, निदेशकों और अधिकारियों ने अपनी पूरी कंपनी की हिस्सेदारी के साथ अपनी नौकरी खो दी।कुछ मामलों में अवशिष्ट व्यक्तिगत देनदारियों के बड़े होने का संदेह है। नतीजतन, निजी निवेशकों को भी अपनी खुद की होल्डिंग के मूल्य में भारी गिरावट का सामना करना पड़ा है।
कहने की जरूरत नहीं है कि इस तरह के भाग्य के अधीन किसी भी कंपनी के लिए नई इक्विटी पूंजी जुटाना लगभग असंभव होगा और कर्ज के लिए भारी भुगतान करेगी – विशेष रूप से आज की क्रेडिट की कमी वाली दुनिया में।यह मानते हुए कि उद्यम विलायक बना रह सकता है, परिसंपत्तियों की आक्रामक बिक्री एक पुनर्गठन कार्यक्रम को निधि देने के लिए सबसे तार्किक विकल्प बन जाती है।
एक ही कंपनी के मार्जिन ट्रेडिंग में लगे निजी निवेशकों को निदेशकों के समान भाग्य का सामना करना पड़ सकता है, भले ही रोजगार के नुकसान के बिना।
संबंधित कंपनियों में सुरक्षित निवेशकों को भी गंभीरता से प्रभावित कर रहा है।
तो निजी निवेशक को एक उचित उचित निवेश के ऐसे अवांछित परिणाम से कैसे बचना चाहिए?
जैसा कि हमने चर्चा की है, निदेशकों और अधिकारियों द्वारा संभावित रूप से हानिकारक मार्जिन ट्रेडिंग का पता लगाना मुश्किल हो सकता है, लेकिन स्टॉक एक्सचेंज घोषणाओं के माध्यम से कुछ सुराग उपलब्ध हो सकते हैं। बेहतर अभी भी, कंपनी के अध्यक्ष से निजी पत्राचार के माध्यम से या शेयरधारक की वार्षिक आम बैठक में पूछें।ऐसी गतिविधियों के संबंध में एक साफ स्लेट की रिपोर्ट करने में सक्षम कंपनियों को ऐसा करने में खुशी होने की संभावना है। दूसरों की छानबीन करें।
हाल के एक मामले में यह पता चला है कि न केवल निदेशक अपने खातों के लिए मार्जिन पर शेयर खरीद रहे थे बल्कि कंपनी में शेयरधारकों के फंड के साथ अन्य सूचीबद्ध शेयरों का मार्जिन ट्रेडिंग भी कर रहे थे।कहने की जरूरत नहीं है कि बाजार में मामूली उलटफेर के बाद कंपनी और उसके शेयरधारकों को जल्द ही कई मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ।
निजी निवेशक के लिए अच्छी सलाह यह है कि मार्जिन ब्रोकर के जरिए मार्जिन ट्रेडिंग से पूरी तरह बचना चाहिए।
हालांकि, यह शेयरों की लीवरेज खरीद को पूरी तरह से बाहर नहीं करता है जो कुछ परिस्थितियों में एक वैध निवेश रणनीति बनी हुई है। हालाँकि, यह फाइनेंसर, शेयरब्रोकर और शेयरधारक के बीच महत्वपूर्ण अलगाव रखता है हाल ही में एक ऑस्ट्रेलियाई मार्जिन ट्रेडिंग मामले में, कुछ निजी निवेशकों ने कथित तौर पर अपने पूरे नामांकित शेयर पोर्टफोलियो को जब्त कर लिया था और मार्जिन फाइनेंसर, एक प्रमुख बैंक को फिर से बेचने के लिए बेच दिया था।जब मार्जिन ब्रोकरेज हाउस ढह गया, तो निजी निवेशकों को असफल ब्रोकर के असुरक्षित लेनदारों के रूप में छोड़ दिया गया। इस स्थिति से उबरने की संभावना वास्तव में कम होगी।
ऐसे समय में जब पारंपरिक शेयर बाजारों के व्यापार के अधिक जटिल साधन विकसित किए जा रहे हैं, जैसे कि विकल्प, लघु बिक्री, स्टॉक उधार और मार्जिन ट्रेडिंग, निवेशकों को यह पहचानने की जरूरत हैअसाधारण लाभ के नए अवसर भी असाधारण नए जोखिम लाते हैं।
संक्षेप में, निजी निवेशक कुछ सावधानियां बरतकर मार्जिन ट्रेडिंग जोखिम के जोखिम को कम कर सकते हैं:
“बहुत तेजी से बढ़ती कंपनियों के साथ सावधानी से पेश आएं।ये कंपनियां और उनके उच्च प्रोफ़ाइल निदेशक गंभीर मार्जिन ट्रेडिंग द्वारा पेश किए जाने वाले बड़े पुरस्कारों के आकर्षण के लिए अतिसंवेदनशील लगते हैं, जबकि खुद दोनों के लिए असाधारण जोखिमों की अनदेखी करते हैं।”निदेशकों, अधिकारियों और संबंधित पार्टियों सहित प्रमुख शेयरधारिता से संबंधित मार्जिन ट्रेडिंग प्रथाओं का पता लगाने के लिए उपलब्ध स्टॉक एक्सचेंज घोषणाओं और समाचारों की जांच करें। इन्हें खोजना और व्याख्या करना मुश्किल हो सकता है, लेकिन ये मौजूद हैं।
बस कंपनी के अध्यक्ष से पूछें कि क्या निदेशक और कार्यकारी या यहां तक ​​कि कंपनी स्वयं भी,कंपनी के अपने शेयरों के मार्जिन ट्रेडिंग में शामिल है – अगर उत्तर हाँ है, तो दूर रहें।
“मार्जिन शेयर ट्रेडिंग खातों के व्यक्तिगत उपयोग से पूरी तरह से बचें – यदि आप शेयर खरीद के लिए लीवरेज का उपयोग करने का इरादा रखते हैं तो कहीं और उधार लें।
“सुनिश्चित करें कि आपके द्वारा लीवरेज पर खरीदे गए किसी भी शेयर को आपके नाम पर पंजीकृत किया गया है ताकि उच्च रैंकिंग लेनदार द्वारा जब्ती की संभावना से बचने के लिए आपके शेयरब्रोकर का व्यवसाय ध्वस्त हो जाए।
अंततः स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग नियमों के तहत कंपनी के निदेशकों, अधिकारियों और संबंधित पार्टियों द्वारा मार्जिन ट्रेडिंग का खुलासा अनिवार्य हो सकता है,लेकिन उस समय तक इक्विटी निवेशकों को अपने स्वयं के निर्धारण के लिए एक अन्य कारक के रूप में “मार्जिन ट्रेडिंग जोखिम” को शामिल करना होगा।

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